Фьючерсные рынки как инструмент макроэкономического регулирования будущей экономической конъюнктуры.

В начале XXI века. развитие мировой экономики характеризуется повышенной ценовой нестабильностью. Причем ценовая изменчивость, которую на западных рынках сегодня называют волатильностью (volatilyty), приобрела небывалых размеров, выросли скорость, частота и амплитуда ценовых колебаний. Время от времени случаются так называемые ценовые «шоки»,например в 1987, 1997, 2000 и 2004 годах резкий рост цен на нефть вызвали кризисные явления на всех рынках, в том числе финансовых, где после краха Бреттон-Вудской системы не существовал стабилизирующий фактор валютных курсов, инфляционные процессы начали происходить значительно быстрее, вызывая изменчивость процентных ставок.

Графики валютного рынка FOREX, которые представлены на сайте https://freshforex.org, с различными временными фиксациями курсов (максимального, минимального, начального и конечного) иллюстрируют значительные колебания. Так, за несколько часов в течение одного дня, курс менялся от 1,2125 до 1,1245 евро за доллар, за несколько дней — от 1,1850 до 1,2140, а с декабря 2003 по май2004 наблюдались как растущие, так и падающие тренды с диапазоном колебаний от 1,2144 за 1,2815 до 1,1730. В ответ на эти вызовы в результате мощного инновационного прорыва в зарубежной экономической теории и практике в течение последних десяти-пятнадцати лет созданы эффективно действующие вертикальные составляющие товарных и финансовых рынков — срочные рынки и их биржевые сегменты — фьючерсные. Фьючерсные рынки на Западе характеризуются широким применением финансовых инноваций, особым правилам их обращения, высококвалифицированными участниками, у которых постоянно растет. Отследить тенденции можно на странице freshforex.org.

Кроме банков и небанковских учреждений, в их число присоединяются финансовые менеджеры фирм и корпораций, которые таким образом осуществляют управление ценовыми рисками. Технологии и стратегии использование этих инструментов входят в компетенцию специалистов нового вида финансовой деятельности — финансовых инженеров. В результате комплексного исследования процессов функционирования международных фьючерсных рынков выявлено глобальные тенденции их развития, а именно:
• существенный рост объемов торговли (по количеству контрактов и инвестированных маржевых взносов и премий по опционам плюс расчетами в момент выполнения соглашений);
• хеджевых характер рынка (около 70% участников рынка составляют хеджеры);
• кардинальные изменения в биржевой инфраструктуре (переход к электронным торгам, консолидация и слияние бирж, создание панъевропейской торговой срочной площадки, уход от статуса бирж как некоммерческих организаций, выпуск биржевых акций на условиях свободной подписки, унификация клиринговых систем);
• преобладающее развитие особенно рискового внебиржевого сегмента;
• рост количества участников и существенное расширение их состава;
• либерализация и внедрение новых подходов к государственному регулированию, делегирования регулирующих функций биржам;
• создание в качестве независимых электронных систем с Internet-доступом для аккумулирования заказов и их сортировки, так и электронных бирж;
• концентрация внебиржевого, почти не регулируемого рынка, в нескольких участников;
• введение международного регулирования, гармонизации и унификации с участием Международной организации регулирующих комиссий(IOSCO);
• сближение биржевого и внебиржевого рынка через использование системы биржевого клиринга;
• несостоятельность международной официальной статистики отражать реальный объем инвестиций в срочные финансовые инструменты. Подытоживая, можно отметить, что в целом ускоренное развитие фьючерсных рынков является закономерностью, (см сайт freshforex) функционирования глобальной экономики, для которой характерна повышенная волатильность основных рынков.

Оставить комментарий